Altice, le géant des télécoms, va vendre SFR

La maison mère de SFR, doit réduire sa dette. Le groupe de l’homme d’affaires Patrick Drahi entre en procédure de sauvegarde accélérée.

Fin février, le propriétaire du groupe, l’homme d’affaires, Patrick Drahi avait déjà signé un accord avec une majorité de ses créanciers, essentiellement américains, pour ramener cette dette à plus de 15 milliards d’euros, mais en échange il a dû lâcher 45% de son capital. Cette fois, pour trouver de l’argent, Patrick Drahi, qui a bâti son empire en multipliant les crédits, est obligé d’aller un cran plus loin et de vendre encore des actifs , après s’être déjà séparé de son activité médias, qui incluait BFM et RMC, ou encore de ses parts dans La Poste Mobile.

Aujourd’hui tout le monde a les yeux rivés sur SFR. Forcément, puisque c’est l‘actif le plus grand public, le plus connu, mais aussi le plus valorisé : près de 30 milliards d’euros. Avec plus de six millions de clients fixes et près de 19,5 millions de clients mobile, SFR reste le numéro 2 historique, derrière Orange. Une situation qui attise les appétits dans un marché français où il y a trois autres gros opérateurs : Orange, Bouygues Télécom, et Free. À l’affût, les rivaux se verraient bien déshabiller un concurrent.

Encore faut-il que la vente soit validée par l’autorité de la concurrence, qui veille à éviter la constitution de trusts, car le consommateur serait perdant. C’est bien la concurrence effrénée entre ces opérateurs qui a permis de faire baisser les prix de la téléphonie ces dernières années. C’est pour ça, aussi qu’en France, aucun opérateur ne peut avaler SFR, il est trop gros. Mais la vente peut aussi se faire à la découpe, avec des acheteurs étrangers, européens, ou des fonds.  À ce stade, tout est ouvert, avant un sacré big bang en perspective.

Des obstacles à la vente

Vu son poids et son influence sur le marché des télécoms, une probable vente de SFR est scrutée de tous les côtés, notamment par les autorités de concurrence européennes frileuses à l’idée d’une fusion entre SFR et un autre opérateur. Le duopole qui en résulterait aurait alors des chances de couler les deux autres grands opérateurs. La consolidation est un scénario récurrent qui ne s’est jamais produit jusqu’ici, et qui surtout mettrait des mois à se produire. Au vu de l’incertitude de la situation, elle a autant de chance de se produire que pas du tout.

Reste enfin la question cruciale du prix. Combien coûte SFR ? 20 milliards selon certains analystes, 25 milliards selon Drahi. Quitte à se retirer définitivement du marché des télécoms, l’homme d’affaires cherchera évidemment à tirer le maximum de la bête. Pour la concurrence, c’est trop au vu des performances de l’opérateur au carré rouge, mais les négociations ne font que commencer.